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比特币不是一个好的价值存储工具

黄金是价值存储工具;古玩字画是价值存储工具;比特币是储值工具。

这样的话我们听了太多太多了,可是,什么是价值存储?

存储,这是一个非常简单易懂的词。比如水桶是存储水的,气罐可用来存储空气。很多东西,如果你不以某种形式限制它,它们就会自由流动。水,如果没有桶,水就会跑的没影,存储就是限制这些玩意的容器。

价值存储,存储的到底是什么东东?

货币的价值存储功能,一般是指存储购买力,和存储财富。

我们使用的人民币等法币,就具备存储购买力的功能。因为今天你有法币,一年后也可以买东西。法币的这种购买力存储能力是受到政府信用担保的。但因为法币有通胀,所以法币的存储的购买力会倾向于随时间衰减。

我们一般将具有价值的东西称之为财富,泛指那些具有经济效用的财产和资源。法币同样拥有存储财富的功能,因为法币是一般等价物,可以用来交换几乎所有财富。法币本身就是财富,大家都会将手里的其他财富换成法币来存储。

绝大多数财富,比如我们的劳动力,自然资源,精神财富,……。都是不可能直接用来兑换我们想要消费的其他财富,比如吃穿住行等。即我们可以说,绝大多数财富本身是没有直接的购买力的。这些财富需要使用交易的方式,将它们的价值存储起来,比如以货币的方式存储起来,以形成购买力。

绝大多数财富本身,如果不进行价值存储,其财富属性就会随时间而消失掉。父母是孩子最大的财富,但这种财富就不能储存。我们的劳动力当然是财富,但如果我们不出售自己的劳动力,那财富属性就自然消失了。自然资源,如果无法开采出来并交换成某种储值工具,那也不是财富。生产出来的过剩产品,卖不出去,不但不是财富,还是垃圾,需要消耗财富来处理。

我们讲价值存储,一般来说,指的就是存储购买力和财富。

我们说黄金是价值存储工具,指的就是黄金是可以存储购买力和存储财富,古玩字画也是一样。

价值存储还有另外一层含义,这是我从价值投资这个概念中类比出来的。这得归功于以格雷厄姆和费雪这两个人发明的“价值投资”的概念,也要归功于巴菲特成功把这个概念发扬光大。

价值投资的本质是指将股票等资产使用未来现金流折现的方式,进行价值计算,从而来衡量其价值。股票因为有股息,将派发的股息看成是未来现金流,然后扣除掉一定的折现率,就可以计算出现在的股票值多少钱。比如按10倍市盈率计算,即计算未来10年的股息,拆除折现率后,算出现在的股票值多少钱。然后把计算出来的价格和现在市场上的价格进行对比,就知道是便宜了还是贵了。把股票看成是会下蛋的母鸡。

类似的还有房子,买入房子,可以获得未来的房租收益权。房子就成了房租的存储工具。同样可以计算未来房租的折现,来衡量现在房子的价格是高还是低。

按价值投资的概念,就可以把股票看成是一家公司未来现金流的存储工具,把房子看成是未来租金的存储工具。既然是“存现金流”的工具,那就是价值存储工具。

有股息的股票,能出租的房子,能借出展览获得收益的古董,都是价值存储工具。法币,存在银行,也能稳定获得利息,这也是一种价值存储工具。

而那些不能产生未来现金流的财富,就不具备这个维度的价值存储属性。

谈到价值存储,我们一定要提到储备货币这个概念。虽然这两者本质上是不同的,但特别容易被人搞混。

储备货币一般是指国家政府持有,用作外汇储备的货币。可以简单地理解为政府为了在国际上买东西而存的钱。

储备货币一般会包含黄金、美元、欧元、日元等国际通用性强的货币。

储备货币本质上是国家政府存储的国际间购买力和国际间财富。因为黄金和美元等国际硬通货在国际上具有流通性,所以都能成为国家的储备货币。
现在来回答,比特币和其他加密数字货币是否可以成为价值存储工具?

想要成为一个优秀的存储购买力的工具,最好是一直升值,实在不行,像法币那样,有一个稳定的下行预期也可以成为储值工具。但像比特币目前这样,波动性如此之大,下行动不动就20%,搞不好要下跌80%的,是不适合存储购买力的。

存储购买力的另一大要素是交易摩擦要小,这个是比特币具备的。

如果想发展比特币的存储购买力的属性,就需要大幅度降低其波动性。

比特币是可以存储财富的,挖矿就是一种财富储存方式。挖矿是将电力资源,这就是财富,以比特币的方式进行贮藏起来。中国人有很多废旧的电站,特别是长江上游的水电,大量的电站浪费不用。国家电网是不收这些电的,这些财富都会白白浪费掉。有了比特币,这些财富就可以存储起来。

很多原本是财富的东西,但交易成本太大,无法被储存,就被浪费掉了。跨国的小额贸易,就因为没有合理的支付方式,很多财富就被消失掉了。但有了比特币这种跨国货币,就可以大大降低微小跨国生意之间的贸易成本。比如我就在2014年到2017年,帮老外做翻译,赚取比特币工资。这就是比特币的财富存储功能。

在绝大多数情况下,比特币只是财富存储过程中的一个中转站,如电力资源这种财富,都是以比特币暂时存储下来,然后转入交易所卖成法币。但也有一些比特币爱好者会将财富长期以比特币存储。有些比特币爱好者,都会将自己的工资兑换成比特币的方式进行财富贮藏。

比特币之所以能成为一些财富的存储工具,本质在于比特币降低了这些财富的交易成本。

而从价值投资的角度来看,比特币不会产生未来现金,所以不能成为未来现金流的存储储值工具。

从储备货币来讲,需要比特币涨到足够高的价格,在国际间有足够大的流动性和交易深度,并且纳入主流强国政府的法制管理下,才有可能被政府当成是储备货币。目前来看,显然是不够格的。

总结,比特币不是一个良好的购买力储值工具;比特币可以降低一些财富的交易摩擦,从而成为一种财富存储工具;比特币无法行使未来现金流存储功能;比特币目前不太可能成为国家储备货币。

除非比特币涨到非常非常高的价格,并且其波动性下降下来,才能是一种良好的价值存储工具。在这之前,我们还是把它看成是一种投资标的吧。 目前来说,所有的加密数字货币资产,都是这个命运。(巴比特)

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