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08年之后最刺激的12个月?也许是比特币恢复元气

未来12个月的宏观风险可能会推升比特币价格。

比特币到底是不是一个避险资产曾在今年上半年被广泛讨论,但有一点是可以肯定的,比特币是一种另类投资产品,并且和全球贸易性危机的相关程度非常高。近期一位研究者的最新发现也印证了这一观点。他认为,2019年,比特币市场价格与全球经济政策不确定性指数呈现70%的相关性。换句话说,经济政策的不确定性提高了比特币作为价值存储的地位及潜在对冲收益。
如果比特币的这一特性可以继续保持,那么未来一段时间的市场环境可能会对比特币价格形成支撑。从现在到明年11月有可能是08年金融危机之后全球政治经济最为动荡的一年。中美贸易博弈继续、英国能否顺利脱欧以及美国大选都会成为影响未来12个月大类资产投资的重要环境因素。
虽然中美贸易磋商的紧张气氛已经缓和,但美方尤其是特朗普对贸易谈判的态度晦暗不明,也成为了未来贸易谈判最大的不稳定因素。而在大选年,特朗普如何平衡大选与贸易谈判的态度也左右谈判的最终走向。英国方面近期已经进行了第一轮大选辩论,目前保守党稍稍领先。由于脱欧的最后期限定于2020年1月31日,如果保守党可以在下个月中旬的大选中顺利胜出,则有利于英国最终的协议脱欧。但如果出现意外,工党逆转,则脱欧问题可能又会陷入新的僵局,对欧洲及全球的金融市场产生连锁反应。
从经济数据来看,标普指数虽然近期仍在创新高,但宏观数据中的领先指标已经率先出现了下滑。美股的上涨一方面是贸易摩擦的缓解,另一方面也是因为美股企业大量的回购政策,但如果经济数据进一步下滑并影响了企业的营收能力,美股目前的虚假繁荣也并不会持续太久。另外,标普当前极低的波动率也会加大了投资者对潜在风险的敏感性。长期低波动率的后果有一个极端例子,即18年年初那段时间,市场一旦出现情绪反转,投资者会迅速增加风险厌恶情绪,大量抛售会使短期流动性出现紧缺,价格出现进一步大跌。
以上就是未来一年,我们可能面临的宏观风险,如果比特币可以继续发挥其与经济不确定性间的相关性,则这些风险事件可能会成为比特币长期上涨的催化剂,这也是我们一直对其未来充满信心的原因。

微观来看,比特币近几日的反弹在情绪指标上也有所反映。根据本周比特币大额交易数量的监测,25日交易量大增,增长的幅度甚至超过了10月底大涨的交易量,这会是短期积极情绪的体现,投资者可以继续观察行情的发展,但并不意味着马上就可以进入市场布局。
在IG对市场中个人投资者持仓情况的监测中,比特币持仓变化与上周类似,仍坚持大方向看空,短期中性的观点。但在ETH的监测中却出现了一些积极的变化。虽然ETH总体净持仓仍然是多头绝对多数,但相比昨天,多头仓位出现减少,空头仓位开始增加,且从一周的变化来看,空头仓位的涨幅是多头的7倍。由于个人投资者的仓位变化一般与价格的反向对应关系,IG的情绪面报告认为ETH出现上涨的概率更大。
对于BTC的行情,我们依然坚持昨日的观点,比特币能否形成一段趋势性的涨幅需要等待价格的二次确认,做多的投资者仍然要观察价格是否回落以及回落后是否表现出支撑力量推举价格再次冲高,同时还要关注价格在反弹后是否能站在10日均线之上。这些会成为判断比特币趋势行情的重要因素。
ETH如果仅从k线来看,还不具备入场的条件。价格反弹偏弱,且还没有超过10日均线。
IG情绪报告中提到的ETH看涨的观点会成为我们关注ETH的一个原因,但是否入场一定要等到有确定的价格信号后再行动。(CoinNess)

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